Τι σημαίνει η πρόταση του Euronext

Πολύ κοντά στην ένταξη του στην ευρωπαϊκή οικογένεια των χρηματιστηρίων Γαλλίας, Ολλανδίας, Βελγίου, Ιρλανδίας, Πορτογαλίας, Ιταλίας και Νορβηγίας βρίσκεται το Ελληνικό χρηματιστήριο.

Η πρόταση του Euronext, όπως επιβεβαιώθηκε και επίσημα εχθές το απόγευμα θα περιλαμβάνει την ανταλλαγή μετοχών, αποτιμώντας την ΕΧΑΕ στα 6,90 ευρώ ανά μετοχή και οδηγώντας σε σταθερή ισοτιμία μετατροπής 21,029 κοινών μετοχών της ΕΧΑΕ για κάθε νέα μετοχή της Euronext.

Με βάση την τιμή της μετοχής της Euronext στα 145,10 ευρώ στις 30 Ιουνίου 2025, η ενδεχόμενη πρόταση θα αποτιμήσει το σύνολο του εκδοθέντος και προς έκδοση κοινού μετοχικού κεφαλαίου της ΕΧΑΕ [1] στα 399 εκατ. ευρώ σε πλήρως αραιωμένη βάση. Η υποβολή της προσφοράς υπόκειται στην ολοκλήρωση ελέγχων δέουσας επιμέλειας (due diligence).

Ως ο κορυφαίος πανευρωπαϊκός φορέας χρηματιστηριακών αγορών, η Euronext αποτελεί τη βάση της Ένωσης Αποταμιεύσεων και Επενδύσεων (SIU), στο πλαίσιο της αυξανόμενης ανάγκης για ενίσχυση της ανταγωνιστικότητας της Ευρωπαϊκής Ένωσης σε παγκόσμιο επίπεδο.

Από αυτή την άποψη, συμφωνούν παράγοντες της αγοράς, πως πρόκειται για μία κίνηση- με κεντρικό συντονισμό και με την απόλυτη συναίνεση της Φρανκφούρτης, μέρος του ευρύτερου σχεδιασμού ενιαιοποίησης αγορών κεφαλαίου. Προφανώς και πρόκειται για ένα βήμα, πλην όμως σημαντικό στην κατεύθυνση της συγκέντρωσης-δημιουργίας μίας πιο ενιαίας πλατφόρμας δεδομένων, συναλλαγών, κυκλοφορίας κεφαλαίου.

Ποιο είναι ένα σημαντικό έμμεσο όφελος για την ελληνική οικονομία; Tο Euronext είναι το μεγαλύτερο κέντρο εισαγωγής χρέους στην Ευρώπη, παρέχει τεχνολογία (τεχνογνωσία) και διαχειριζόμενες υπηρεσίες σε τρίτους. Για αυτό και πηγές του ΟΔΔΗΧ ήταν θετικές όσον αφορά στην εξέλιξη.

Αυτό γιατί μπορεί να συμβάλλει στην ουσιαστική εμβάθυνση της δευτερογενούς αγοράς (δημοσίου) χρέους. Με τα μέχρι σήμερα στοιχεία τους πέντε πρώτους μήνες του 2025 η μέση ημερήσια αξία συναλλαγών στην Ηλεκτρονική Δευτερογενή Αγορά Τίτλων (ΗΔΑΤ) διαμορφώθηκε σε 187,3 εκατ. ευρώ μεσοσταθμικά, έναντι 80,2 εκατ. ευρώ το αντίστοιχο διάστημα του 2024.

Από την άλλη όμως, συνιστά πρόκληση για τον χρηματιστηριακό κλάδο, τους επαγγελματίες της αγοράς (τραπεζικών και ιδιωτικών ΑΧΕΠΕΥ) καθώς σημαντικό μέρος των εργασιών/άρα κύκλου εργασιών θα περάσει σε απ' ευθείας εκτέλεση του από τα υφιστάμενα μέλη του Euronext ( και όσων έχουν άμεση πρόσβαση/διενέργειας εντολών μέσω παράλληλων πλατφορμών). Αυτό είναι ένα θέμα, που προφανώς θα πρέπει να συνεκτιμηθεί από το οικονομικό επιτελείο, την χρηματιστηριακή κοινότητα ώστε να διευκολυνθεί η προσβασιμότητα τους και σε άλλες αγορές πέραν των μετοχικών.

Δεδομένου ότι για την συγκεκριμένη εξέλιξη η χρηματιστηριακή κοινότητα δεν είχε καν ενημερωθεί, πιθανόν να πυροδοτήσει γύρο αντιδράσεων από την πλευρά των επαγγελματιών, συνεπώς θα πρέπει να εξευρεθεί κοινός τόπος με το οικονομικό επιτελείο ούτως ώστε να αντισταθμιστεί η απώλεια εσόδων. Ενδεχομένως με την διευκόλυνση της προσβασιμότητας τους σε άλλες αγορές, αναδιάρθρωση τιμολογιακής πολιτικής κ.λ.π.