ΕΚΤ: Η επιβράδυνση στους μισθούς στηρίζει τις προβλέψεις για νέα μείωση στα επιτόκια

Πτώση κατέγραψε βασικός δείκτης της αύξησης μισθών στην ευρωζώνη, υποστηρίζοντας τον ισχυρισμό της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας ότι ο πληθωρισμός σύντομα θα φτάσει τον στόχο του 2% και τις εκκλήσεις για περαιτέρω μείωση των επιτοκίων.

Οι διαπραγματευμένοι μισθοί αυξήθηκαν κατά 2,4% σε σχέση με το προηγούμενο έτος στο πρώτο τρίμηνο, δήλωσε η ΕΚΤ την Παρασκευή. Πρόκειται για ποσοστό μειωμένο από το 4,1% τους τελευταίους τρεις μήνες του 2024 και λιγότερο από το μισό της κορύφωσης του 5,4% που καταγράφηκε πέρυσι.

Τα στοιχεία ενισχύουν την ιδέα ότι οι πιέσεις στους μισθούς υποχωρούν και τελικά θα μεταφραστούν σε πιο ήπιο υποκείμενο πληθωρισμό που μέχρι στιγμής έχει αποδειχθεί επίμονος. Οι τιμές στον τομέα των υπηρεσιών, όπου οι μισθοί παίζουν σημαντικό ρόλο, αυξήθηκαν κατά 4% τον Απρίλιο.

"Βλέπουμε τις μισθολογικές συμβάσεις να έχουν στην πραγματικότητα αρκετά χαμηλές αυξήσεις για φέτος, ακόμη χαμηλότερες για το επόμενο έτος", δήλωσε την Παρασκευή ο επικεφαλής οικονομολόγος της ΕΚΤ, Philip Lane. "Είμαστε λοιπόν βέβαιοι ότι ο πληθωρισμός στις υπηρεσίες θα μειωθεί".

Οι αξιωματούχοι είναι επίσης αισιόδοξοι ότι ο γενικός πληθωρισμός, ο οποίος διατηρήθηκε στο 2,2% τον περασμένο μήνα, θα επιτύχει τον στόχο του 2% τους επόμενους μήνες. Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή προβλέπει ότι θα μειωθεί στο 2% μέχρι τα μέσα του 2025 και θα υποχωρήσει από αυτό το επίπεδο το 2026, εν μέρει λόγω των αμερικανικών δασμών και των επιπτώσεών τους στις χρηματοπιστωτικές αγορές.

Το Διοικητικό Συμβούλιο αναμένεται ευρέως να μειώσει τα επιτόκια για όγδοη φορά σε αυτόν τον κύκλο κατά τη συνεδρίασή του τον επόμενο μήνα. Οι χρηματιστές στοιχηματίζουν σε μια ακόμη κίνηση μετά από αυτήν φέτος, μια προοπτική που αξιωματούχοι, συμπεριλαμβανομένου του Βέλγου Pierre Wunsch, έχουν χαρακτηρίσει "λογική".

"Η απότομη επιβράδυνση της αύξησης των διαπραγματευμένων μισθών υποδηλώνει ότι η ΕΚΤ μπορεί σύντομα να είναι σε θέση να κηρύξει νίκη στη μάχη της κατά του πληθωρισμού. Αυτό θα επιτρέψει στο Διοικητικό Συμβούλιο να επικεντρωθεί στο πλήγμα που υπέστη η οικονομία από τους αμερικανικούς δασμούς και να χαλαρώσει περαιτέρω τη νομισματική πολιτική όταν συνεδριάσει τον Ιούνιο και πιθανώς ξανά αργότερα φέτος", σημειώνει ο David Powel, ανώτερος οικονομολόγος ευρωζώνης για το Bloomberg Economics.

Μετά από ισχυρές αυξήσεις μισθών τα τελευταία χρόνια, οι πρόσφατες συμφωνίες έδειξαν ότι οι εργαζόμενοι ήταν λιγότερο σε θέση να προωθήσουν τα αιτήματά τους. Τα συνδικάτα του δημόσιου τομέα στη Γερμανία συμφώνησαν πρόσφατα σε αύξηση 5,8% σε διάστημα δύο ετών, χαρακτηρίζοντάς την "δύσκολο αποτέλεσμα".

Ένα εργαλείο παρακολούθησης της ΕΚΤ που αναπτύχθηκε για την πρόβλεψη μελλοντικών αυξήσεων μισθών σηματοδοτεί επίσης μια απότομη επιβράδυνση προς το τέλος του έτους. Η κεντρική τράπεζα θα παρουσιάσει νέες οικονομικές προβλέψεις στις 5 Ιουνίου.

Οι αναλυτές της Morgan Stanley έχουν προειδοποιήσει ότι οι δείκτες μισθών θα παραμείνουν ασταθείς προς το παρόν, εν μέρει λόγω της έντονης χρήσης εφάπαξ πληρωμών στη Γερμανία. Προβλέπουν ότι οι διαπραγματευμένοι μισθοί θα αυξηθούν πιο έντονα αυτό το τρίμηνο πριν υποχωρήσουν ξανά στο δεύτερο εξάμηνο του έτους.