UBS: Νέα αναβάθμιση στόχου για τη Eurobank - Η βελτίωση της κερδοφορίας και οι νέες εκτιμήσεις

Σε αναβάθμιση της τιμής στόχου κατά 10%, στα 3,64 ευρώ από 3,30 ευρώ, με την τιμή μετοχής να βρίσκεται στα 3,24 ευρώ στο τέλος Ιουλίου προχώρησε η UBS για τη Eurobank ενώ διατηρεί επίσης τη σύσταση "Buy".

Η μετοχή διαπραγματεύεται στα €3,24 (31/7), με την επενδυτική τράπεζα να εκτιμά ότι η τρέχουσα αποτίμηση παραμένει ελκυστική, με βάση τα θεμελιώδη μεγέθη και τη διατηρήσιμη κερδοφορία.

Η Eurobank κατέγραψε ισχυρή επίδοση στο β΄ τρίμηνο, με καθαρά κέρδη που ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις κατά 7%, ενισχυμένα από την αύξηση των καθαρών εσόδων από τόκους και των προμηθειών, οι οποίες κατέγραψαν άνοδο 15,4% σε τριμηνιαία βάση. Η διοίκηση αναθεώρησε ανοδικά τον στόχο για RoTE σε άνω του 15% για το 2025, με την UBS να τοποθετεί την εκτίμησή της στο 16,1%.

Παράλληλα, το κεφαλαιακό προφίλ ενισχύεται, καθώς μετά την ολοκλήρωση των εξαγορών των HBC και CNP, το CET1 διαμορφώνεται στο 15,5%, ενώ η πρόσφατη άντληση €500 εκατ. σε AT1 κεφάλαιο επιτρέπει τη μείωση του εσωτερικού στόχου CET1 στο 13,5%, διευρύνοντας τα περιθώρια για διανομές. Η UBS προβλέπει payout 52% για το 2025 και 55% από το 2026, με δυνατότητα για υψηλότερες διανομές, ιδίως εάν δεν προχωρήσουν άμεσα νέες εξαγορές.

Η τράπεζα φαίνεται να ξεπερνά τις προσδοκίες για τα καθαρά έσοδα από τόκους, με την UBS να εκτιμά ότι θα φτάσουν τα €2,524 δισ. το 2025, έναντι στόχου €2,5 δισ., παρά τις πιέσεις από τα επιτόκια. Ιδιαίτερη έμφαση δίνεται στη συνεισφορά από τις διεθνείς δραστηριότητες, οι οποίες αντιστοιχούν στο 53% των κερδών του πρώτου εξαμήνου, επιβεβαιώνοντας τη στρατηγική περιφερειακής επέκτασης της Eurobank σε Κύπρο, Βουλγαρία και Λουξεμβούργο.

Με βάση τις εκτιμήσεις της UBS, η μετοχή διαπραγματεύεται σε P/E 8,4 φορές για το 2025 και 7,7 φορές για το 2026, με προβλεπόμενες αποδόσεις μερίσματος 4,6% και 6,5% αντίστοιχα. Το προφίλ ανάπτυξης, η κεφαλαιακή ευελιξία και η γεωγραφική διαφοροποίηση καθιστούν την Eurobank μία από τις πιο ελκυστικές επιλογές στον ελληνικό τραπεζικό κλάδο.