ΔΝΤ: Οι δασμοί δεν είναι η απάντηση στις παγκόσμιες ανισορροπίες

Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο προειδοποίησε σήμερα Τρίτη, ότι τα παγκόσμια ισοζύγια τρεχουσών συναλλαγών θα διευρυνθούν απότομα το 2024, αντιστρέφοντας τη μείωση που συντελείται από την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση του 2008-2009, επισημαίνοντας ότι οι δασμοί δεν είναι η απάντηση.

Στην ετήσια έκθεσή του για τον εξωτερικό τομέα, η οποία αξιολογεί τις ανισορροπίες στις 30 μεγαλύτερες οικονομίες, το ΔΝΤ σημείωσε ότι τα εξωτερικά πλεονάσματα ή ελλείμματα δεν αποτελούν απαραίτητα πρόβλημα, αλλά θα μπορούσαν να προκαλέσουν κινδύνους εάν γίνουν υπερβολικά.

Το Ταμείο σημειώνει ότι οι παρατεταμένες εγχώριες ανισορροπίες, η συνεχιζόμενη αβεβαιότητα της δημοσιονομικής πολιτικής και οι κλιμακούμενες εμπορικές εντάσεις θα μπορούσαν να επιδεινώσουν το παγκόσμιο κλίμα κινδύνου και να αυξήσουν τη χρηματοπιστωτική πίεση, πλήττοντας τόσο τα κράτη-οφειλέτες όσο και τα κράτη-πιστωτές.

Η έκθεση έβαλε στο στόχαστρο την επιβολή υψηλότερων εισαγωγικών δασμών από τον πρόεδρο των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ εναντίον σχεδόν κάθε εμπορικού εταίρου, η οποία, σύμφωνα με την κυβέρνησή του, αποσκοπεί στην αύξηση των εσόδων και τη διόρθωση των μακροχρόνιων εμπορικών ελλειμμάτων.

«Μια περαιτέρω κλιμάκωση του εμπορικού πολέμου θα είχε σημαντικές μακροοικονομικές επιπτώσεις», αναφέρει το ΔΝΤ, σημειώνοντας ότι οι υψηλότεροι δασμοί θα μείωναν βραχυπρόθεσμα την παγκόσμια ζήτηση και θα ενίσχυαν τις πληθωριστικές πιέσεις μέσω της αύξησης των τιμών των εισαγωγών.

Οι αυξανόμενες γεωπολιτικές εντάσεις θα μπορούσαν επίσης να προκαλέσουν μετατοπίσεις στο διεθνές νομισματικό σύστημα (IMS), οι οποίες με τη σειρά τους θα μπορούσαν να υπονομεύσουν τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα, ανέφερε.

Η φετινή έκθεση, η οποία βασίζεται σε στοιχεία του 2024, έδειξε ότι η διεύρυνση των παγκόσμιων ισοζυγίων τρεχουσών συναλλαγών οφειλόταν σε μεγάλο βαθμό στην αύξηση των πλεονασματικών υπολοίπων στις τρεις μεγαλύτερες οικονομίες του κόσμου, τις Ηνωμένες Πολιτείες, την Κίνα και τη ζώνη του ευρώ.

Το έλλειμμα στις Ηνωμένες Πολιτείες διευρύνθηκε κατά 228 δισεκατομμύρια δολάρια σε 1,13 τρισεκατομμύρια δολάρια ή 1% του παγκόσμιου ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος (ΑΕΠ), ενώ το πλεόνασμα της Κίνας αυξήθηκε κατά 161 δισεκατομμύρια δολάρια σε 424 δισεκατομμύρια δολάρια και τα πλεονάσματα του ευρώ διευρύνθηκαν κατά 198 δισεκατομμύρια δολάρια σε 461 δισεκατομμύρια δολάρια.

Εγχώριες στρεβλώσεις αλλά και λύσεις

Σε ένα συνοδευτικό blog, ο επικεφαλής οικονομολόγος του ΔΝΤ Πιερ-Ολιβιέ Γκουρινσά δήλωσε ότι τα υπερβολικά πλεονάσματα ή ελλείμματα οφείλονται σε εγχώριες στρεβλώσεις, όπως η υπερβολικά χαλαρή δημοσιονομική πολιτική στις ελλειμματικές χώρες και τα ανεπαρκή δίκτυα ασφαλείας που προκαλούν υπερβολική προληπτική αποταμίευση στις πλεονασματικές χώρες.

Χρειάζονται αλλαγές που στοχεύουν σε αυτούς τους εγχώριους παράγοντες – και όχι σε δασμούς – είπε. Αυτό σήμαινε ότι η Κίνα θα έπρεπε να επικεντρωθεί στην ενίσχυση της κατανάλωσης, η Ευρώπη θα έπρεπε να δαπανήσει περισσότερα σε υποδομές και οι ΗΠΑ έπρεπε να μειώσουν τα μεγάλα δημόσια ελλείμματα και να περιορίσουν τις δημοσιονομικές δαπάνες, τόνισε.

Η έκθεση βασίστηκε σε στοιχεία που συλλέχθηκαν πριν από την έγκριση ενός μαζικού νομοσχεδίου για τη μείωση της φορολογίας και τις δαπάνες, το οποίο το Γραφείο Προϋπολογισμού του Κογκρέσου δήλωσε χθες ότι θα προσθέσει 3,4 τρισεκατομμύρια δολάρια στο έλλειμμα των ΗΠΑ σε διάστημα 10 ετών, προκαλώντας περαιτέρω πιέσεις.

«Τα δημόσια ελλείμματα στις Ηνωμένες Πολιτείες παραμένουν υπερβολικά μεγάλα και η πρόσφατη ευρεία υποτίμηση του κινεζικού γουάν – μαζί με το δολάριο ΗΠΑ – ενέχει τον κίνδυνο να διευρυνθούν τα πλεονάσματα τρεχουσών συναλλαγών στην Κίνα», έγραψε.

Οι αυξανόμενοι δασμοί είχαν μικρή επίδραση στις παγκόσμιες ανισορροπίες, σημείωσε, καθώς τείνουν να μειώνουν τόσο τις επενδύσεις όσο και τις αποταμιεύσεις στη χώρα που επιβάλλει δασμούς, αφήνοντας τα ισοζύγια τρεχουσών συναλλαγών ελάχιστα μεταβαλλόμενα.

Οι αλλαγές στα διεθνή νομίσματα

Η αβεβαιότητα σχετικά με τους δασμούς θα μπορούσε επίσης να υπονομεύσει την εμπιστοσύνη των καταναλωτών και των επιχειρήσεων, να αυξήσει τη μεταβλητότητα των χρηματοπιστωτικών αγορών και να οδηγήσει σε επίμονες ανατιμήσεις του αμερικανικού δολαρίου, αναφέρει η έκθεση του ΔΝΤ. Ωστόσο, σημειώνει ότι το δολάριο έχει υποτιμηθεί 8% από τον Ιανουάριο, τη μεγαλύτερη εξαμηνιαία πτώση του από το 1973.

Αναγνώρισε τη συνεχιζόμενη κυριαρχία του αμερικανικού δολαρίου, αλλά δήλωσε ότι ο αυξανόμενος γεωοικονομικός κατακερματισμός θα μπορούσε να δημιουργήσει κινδύνους στο μέλλον και ότι η πρόσφατη ασθενέστερη ζήτηση για τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα θα μπορούσε να αντανακλά τις ανησυχίες για τη δημοσιονομική πορεία των ΗΠΑ.

Η αυξημένη χρήση του γουάν της Κίνας στο διεθνές εμπόριο και τη χρηματοδότηση, η «αποδυνάμωση του ρόλου των Ηνωμένων Πολιτειών ως παγκόσμιου τραπεζίτη και ασφαλιστή» και η εμφάνιση εναλλακτικών συστημάτων πληρωμών και ιδιωτικών ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων θα μπορούσαν τελικά να οδηγήσουν σε αλλαγές στη χρήση των διεθνών νομισμάτων.

«Ενώ οι κίνδυνοι σοβαρών διαταραχών στο διεθνές νομισματικό σύστημα παραμένουν μέτριοι, οι ταχείες και σημαντικές αυξήσεις των παγκόσμιων ανισορροπιών μπορούν να δημιουργήσουν σημαντικές αρνητικές διασυνοριακές δευτερογενείς επιπτώσεις», επισημαίνει.

Φέρνει ως παράδειγμα σημαντικού κινδύνου για την παγκόσμια οικονομία, ότι οι χώρες θα αντιδράσουν στις αυξανόμενες ανισορροπίες με περαιτέρω αύξηση των εμπορικών φραγμών, οδηγώντας σε αυξημένο γεωοικονομικό κατακερματισμό. Και ενώ ο αντίκτυπος στις παγκόσμιες ανισορροπίες θα παραμείνει περιορισμένος, η βλάβη στην παγκόσμια οικονομία θα είναι μακροχρόνια.