CNBC: Εξετάζουν την 24ωρη διαπραγμάτευση τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια - Στόχος οι ιδιώτες επενδυτές

Τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια επανεξετάζουν το πλαίσιο λειτουργίας τους και μελετούν σοβαρά το ενδεχόμενο καθιέρωσης 24ωρου trading ή επέκτασης των ωρών συναλλαγών εκτός του παραδοσιακού ωραρίου.

Η συζήτηση έχει ξεκινήσει δυναμικά, με φόντο την προσέλκυση των ιδιωτών επενδυτών, αν και οι απόψεις διίστανται. Ορισμένοι παίκτες της αγοράς βλέπουν τη διεύρυνση των ωρών ως αναγκαία προσαρμογή στις νέες επενδυτικές συνήθειες, ενώ άλλοι παραμένουν επιφυλακτικοί, υποστηρίζοντας πως δεν υπάρχει ακόμη επαρκής ζήτηση και προειδοποιούν για κινδύνους που μπορεί να προκύψουν από τις χαμηλές ρευστότητες εκτός ωραρίου.

Σε άρθρο του το CNBC αναφέρει ότι τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια αξιολογούν τη σκοπιμότητα και τη ζήτηση που υπάρχει για ενδεχόμενη 24ωρη λειτουργία ή εκτός ωραρίου διαπραγμάτευση, καθώς η δραστηριότητα των ιδιωτών επενδυτών συνεχίζει να υστερεί σημαντικά αυτής στις Ηνωμένες Πολιτείες.

Ο Alex Dalley, επικεφαλής του τομέα ευρωπαϊκών μετοχών στη Cboe Europe —τον μεγαλύτερο διαχειριστή χρηματιστηριακών αγορών στην Ευρώπη— δήλωσε στο CNBC ότι «παρακολουθούν στενά» την αυξανόμενη επιθυμία στις ΗΠΑ για παρατεταμένες ώρες διαπραγμάτευσης, ενώ «οι παγκόσμιοι ιδιώτες επενδυτές επιδιώκουν να αναπτύξουν και να διευρύνουν τη συμμετοχή τους στις αγορές μετοχών της Ευρώπης».

Η Cboe Global Markets ανακοίνωσε τον Φεβρουάριο σχέδια για 24ωρη διαπραγμάτευση αμερικανικών μετοχών, πέντε ημέρες την εβδομάδα, μέσω του χρηματιστηρίου Cboe EDGX Equities Exchange.

Για να ενθαρρύνει τη συμμετοχή ιδιωτών επενδυτών στην Ευρώπη, η Cboe εγκαινίασε νέα υπηρεσία στις αρχές του μήνα μειώνοντας τις χρεώσεις διαπραγμάτευσης σε 18 ευρωπαϊκές αγορές.

Οι Financial Times ανέφεραν την Κυριακή ότι το Χρηματιστήριο του Λονδίνου (LSEG) εξετάζει αν θα πρέπει να ξεκινήσει 24ωρη διαπραγμάτευση, προκειμένου να ανταποκριθεί στην αυξανόμενη ζήτηση από τους μικροεπενδυτές. Ως εκ τούτου μελετά τις τεχνολογικές και ρυθμιστικές συνέπειες της επέκτασης των ωρών διαπραγμάτευσης.

Τα χρηματιστήρια παγκοσμίως συζητούν το ενδεχόμενο επέκτασης των ωρών διαπραγμάτευσης, καθώς όλο και περισσότεροι ιδιώτες επενδυτές πραγματοποιούν συναλλαγές μέσω των smartphones τους, αναφέρει το bloomberg.

Ο Όμιλος SIX, που διαχειρίζεται το ελβετικό χρηματιστήριο, δήλωσε ότι «εξετάζει την επέκταση των ωρών διαπραγμάτευσης» για δομημένα προϊόντα όπως ETFs ή παράγωγα, αφού παρατηρήθηκε ζήτηση από ιδιώτες επενδυτές για μετοχές ΗΠΑ.

Η αντίθετη άποψη

Από την άλλη, η Euronext, που διαχειρίζεται τα χρηματιστήρια Παρισιού, Άμστερνταμ, Βρυξελλών, Μιλάνου, Λισαβόνας, Δουβλίνου και Όσλο, δήλωσε πως δεν έχει παρατηρηθεί ακόμη ζήτηση από τους πελάτες της για παρατεταμένες ώρες.

«Δεδομένου ότι δεν υπάρχει συναίνεση μεταξύ των συμμετεχόντων της αγοράς η Euronext δεν βλέπει άμεση ανάγκη να επανεξετάσει συνολικά τις ώρες διαπραγμάτευσης», ανέφερε εκπρόσωπος.

Η Deutsche Börse, που λειτουργεί το Χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης με ώρες 8:00 π.μ. έως 10:00 μ.μ. τοπική ώρα για παράγωγα και δομημένα προϊόντα, συμφώνησε: «Αν υπάρξει ζήτηση, θα επεκτείνουμε τις ώρες. Αυτή τη στιγμή όμως δεν υπάρχει», δήλωσε εκπρόσωπος της Deutsche Börse στο CNBC.

H μεγαλύτερη επενδυτική πλατφόρμα στο Ηνωμένο Βασίλειο, Hargreaves Lansdown, δήλωσε ότι, ενώ η σκέψη για 24ωρη διαπραγμάτευση στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου είναι «τολμηρή», είναι απίθανο να ενισχύσει την ελκυστικότητα των εισηγμένων εταιρειών.

Πρόσθετοι κίνδυνοι

«Αυτή η κίνηση, που βρίσκεται ακόμα στα σπάργανα, απευθύνεται κυρίως σε ιδιώτες επενδυτές που χρησιμοποιούν smartphones, και όχι σε θεσμικούς κολοσσούς που ενδιαφέρονται για τη ρευστότητα», δήλωσε ο Matt Britzman, αναλυτής μετοχών στη Hargreaves Lansdown.

«Είναι θετικό για τους ιδιώτες, αλλά δεν θα αλλάξει την εικόνα της ελκυστικότητας μεταξύ Ηνωμένου Βασιλείου και ΗΠΑ για τις εταιρείες που εξετάζουν σε ποια αγορά θα επιλέξουν να εισαχθούν.»

Ο Britzman προειδοποίησε επίσης ότι η επέκταση των ωρών φέρνει πρόσθετους κινδύνους. Η χαμηλή ρευστότητα εκτός ωραρίου οδηγεί συχνά σε απότομες μεταβολές τιμών, οι οποίες μπορεί να προκαλέσουν αυτόματες πωλήσεις ή margin calls σε ανυποψίαστους επενδυτές.

Πλατφόρμες όπως η Robinhood δημιουργούν πλέον σημαντική νυχτερινή δραστηριότητα στην αγορά των ΗΠΑ, που επηρεάζει τις τιμές ανοίγματος.

Το Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης έχει υποβάλει αίτηση για επέκταση διαπραγμάτευσης σε 22 ώρες ημερησίως, ενώ το Nasdaq προγραμματίζει 24ωρη λειτουργία.

Ο CEO της Robinhood, Vlad Tenev, δήλωσε στο CNBC ότι οι αγορές κρυπτονομισμάτων έχουν ήδη ανοίξει τον δρόμο για την κατάργηση των ωρών λειτουργίας: «Οι πελάτες το λατρεύουν. Τους αρέσει να μπορούν να συναλλάσσονται Κυριακές πριν ανοίξουν οι αγορές. Η έλλειψη πρόσβασης σε 24ωρη αγορά θεωρείται ήδη μειονέκτημα», είπε ο Tenev.

Οι επενδυτές στο Ηνωμένο Βασίλειο παραπονιούνται εδώ και καιρό για την αδύναμη συμμετοχή των ιδιωτών. Το Χρηματιστήριο του Λονδίνου έχει προσπαθήσει να ενισχύσει την συμμετοχή τα τελευταία χρόνια με διάφορους τρόπους, όπως η κατάργηση των τελών για την πρόσβαση σε δεδομένα της αγοράς σε πραγματικό χρόνο.

«Αν και είναι σημαντικό να βρούμε τρόπους για να κάνουμε τις ευρωπαϊκές μετοχές πιο ελκυστικές σε αυτή την κοινότητα, αξίζει να αναφέρουμε ότι οι ώρες διαπραγμάτευσης στην Ευρώπη είναι ήδη μεγαλύτερες από οποιαδήποτε άλλη περιοχή», ανέφερε ο Dalley της Cboe Europe. «Η ζήτηση και τα σχόλια από παγκόσμιους ιδιώτες επενδυτές θα είναι καθοριστικής σημασίας για οποιαδήποτε απόφαση επέκτασης των ωρών διαπραγμάτευσης στην Ευρώπη».