ΟΠΑΠ: Αυξάνει στα 21,8 ευρώ την τιμή στόχο η NBG Securities

Νέα αυξημένη τιμή στόχο για τον ΟΠΑΠ στα 21,8 ευρώ ανά μετοχή, από 18,8 ευρώ ανά μετοχή προηγουμένως, προσφέροντας περιθώριο ανόδου 10% από τα τρέχοντα επίπεδα δίνει η NBG Securities σε έκθεσή της στην οποία κατεβάζει τη σύσταση σε neutral.

Η αύξηση της τιμής στόχου οφείλεται στην εντυπωσιακή άνοδο της μετοχής κατά 26% εντός του 2025 ή 31% μαζί με το τελικό μέρισμα για τη χρήση 2024

Οπως αναφέρει η χρηματιστηριακή, ο OΠΑΠ αποτελεί μια ευκαιρία χαμηλού ρίσκου και υψηλής απόδοσης, με στήριξη από το αμυντικό του προφίλ και το επιχειρηματικό του μοντέλο. Με στοιχεία... ομολόγου, διανέμει το 100% των καθαρών του κερδών, αποτελώντας μια ελκυστική επιλογή για συντηρητικούς επενδυτές που αναζητούν υψηλές μερισματικές αποδόσεις.

Σε επίπεδο αποτίμησης, η τρέχουσα τιμή των 19,8 ευρώ ανά μετοχή αποτελεί discount 8% σε όρους προσδοκώμενου P/E ενός έτους έναντι του 10ετούς μέσου όρου, αλλά αποτελεί premium 2% σε όρους EV/EBITDA. Σε σύγκριση με ευρωπαϊκές ομοειδείς εταιρείες, εμφανίζει premium στην αποτίμηση για τις χρήσεις 2025-2026, αλλά πολύ υψηλότερες αποδόσεις ιδίων κεφαλαίων (ROE 90,7% έναντι 24,9%) και μερισματική απόδοση (7,3% έναντι 2,1%).

Επιπλέον, όπως επισημαίνει η NBG Securities, ο ΟΠΑΠ διατηρεί αποκλειστικότητα σε 3 από τις 4 βασικές δραστηριότητές του, στοιχείο που ενισχύει το μερίδιο αγοράς και προσφέρει βελτιωμένη διαφάνεια ως προς τα μελλοντικά κέρδη.

Σχετικά με τις φετινές προβλέψεις, οι ισχυρές βάσεις σύγκρισης του β’ εξαμήνου πιθανόν να οδηγήσουν σε σχεδόν σταθερά EBITDA για το 2025, ενώ τα καθαρά επαναλαμβανόμενα κέρδη αναμένεται να αυξηθούν ελαφρώς στα 493,4 εκατ. ευρώ.

Παράλληλα, η NBG Securities αναβάθμισε τις προβλέψεις στο EBITDA για την τριετία 2025-2027 κατά 6-7%, διατηρώντας τις εκτιμήσεις για περιθώριο κερδοφορίας γύρω στο 35%, καθώς τα λειτουργικά έξοδα εκτιμάται ότι θα κινηθούν παράλληλα με τα συνολικά έσοδα. Παράλληλα, αναμένεται μέσος ετήσιος ρυθμός αύξησης καθαρών κερδών κατά 2,9% έως το 2027, κυρίως λόγω της αναπτυσσόμενης online αγοράς και της ηγετικής θέσης της εταιρείας.

Τέλος, με μέση μερισματική απόδοση άνω του 8,5% τη διετία 2023-2024 και πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών ύψους 150 εκατ. ευρώ, ο ΟΠΑΠ καθιερώνεται ως ένα από τα κορυφαία dividend plays στην Ελλάδα, με προσδοκίες ότι αυτή η πολιτική θα συνεχιστεί, επισημαίνει η NBG.