Τι συζήτησε η Εθνική Τράπεζα με τους επενδυτές της Goldman Sachs
Στα 8 ευρώ η τιμή-στόχος και σύσταση «αγορά»
H Εθνική Τράπεζα ήταν καλεσμένη της Goldman Sachs στο 11ο Συμπόσιο Χρηματοοικονομικών Εταιρειών Νοτιοανατολικής Ευρώπης (11th CEEMEA Financials) και οι επενδυτές συνομίλησαν με τον κ. Χριστοδούλου, CFO της τράπεζας και τον κ. Παπαγρηγόρη, επικεφαλής της ομάδας επενδυτικών σχέσεων (IR) της τράπεζας.
Tα σημεία που ξεχωρίζει η Goldman Sachs από τις συναντήσεις με τους επενδυτές είναι τα εξης:
- Δείκτης απόδοσης ενσώματων ιδίων κεφαλαίων RοTE: Η τράπεζα αναμένει ότι ο δείκτης RοTE θα ξεπεράσει το 15% φέτος, υποστηριζόμενος από ένα συνδυασμό υψηλών επιτοκίων και ευνοϊκών τάσεων στην ποιότητα του ενεργητικού. Μετά την έναρξη του κύκλου μείωσης των επιτοκίων της ΕΚΤ (τέλος 2024 – αρχές 2025), η διοίκηση της τράπεζας προσδιορίζει τον δείκτη RοTE σε επίπεδα άνω του 13% ως ένα πιο ‘κανονικό επίπεδο’ αποδόσεων.
- Οι προοπτικές για 7% ετήσια αύξηση για τα εξυπηρετούμενα δάνεια κατά την περίοδο 2023-2025, υποστηρίζεται από έναν ισχυρό όγκο στον τομέα των επιχειρηματικών δανείων, την αύξηση των εσόδων από αμοιβές σε υψηλό μονοψήφιο ποσοστό από τα προϊόντα συνδεδεμένα με πιστώσεις όσο και από τις πληρωμές/ασφάλειες, που θα αντισταθμίσουν εν μέρει τα διαφυγόντα καθαρά έσοδα από τόκους λόγω των χαμηλότερων επιτοκίων.
- Βλέπει επίσης δυνατότητες για περαιτέρω δυνατότητες βελτιστοποίησης του κόστους, όπως για παράδειγμα, πωλήσεις και εκμίσθωση ορισμένων ιδιόκτητων ακινήτων που θα επιτρέψει σε χαμηλότερες αποσβέσεις και η τράπεζα καθοδηγεί για δείκτη κόστους εσόδων κάτω από 40%.
- Ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων δανείων (NPEs) θα κινηθεί σε περίπου 5% το 2023 και 3% το 2025. Το υψηλό επίπεδο κάλυψης τους (άνω του 80% στο β’ τρίμηνο), δίνει στην τράπεζα επιλογές για ταχύτερη μείωση του δείκτη NPE στο 3% μέσω πρόσθετων έργων τιτλοποίησης ανάλογα με τις συνθήκες της αγοράς.
- Η κεφαλαιακή επάρκεια της ΕΤΕ είναι σημαντική και η τράπεζα εκτιμά ότι η σωρευτική οργανική παραγωγή CET1 θα είναι πάνω από 4,5% κατά την περίοδο 2023-2025. Η ΕΤΕ σκοπεύει να πληρώσει το πρώτο μέρισμα το επόμενο έτος στην περιοχή του 20% – 30% των κερδών του 2023. Η ρυθμιστική αρχή θα εκδώσει τη γνώμη της σχετικά με τα μερίσματα των ελληνικών τραπεζών το α’ εξάμηνο του επόμενου έτους. Η ΕΤΕ δεν ανέφερε ανόργανη ανάπτυξη ή εξαγορές και συγχωνεύσεις μεταξύ των προτεραιοτήτων της για την κατανομή κεφαλαίου.
- Το καθαρό περιθώριο τόκων κορυφωθούν περίπου τη στιγμή που τα επιτόκια της ΕΚΤ θα φτάσουν στο μέγιστο επίπεδο. Η ανατιμολόγηση των καταθέσεων παραμένει σχετικά αργή και με το μερίδιο των προθεσμιακών καταθέσεων είναι στο 18% περίπου στο μείγμα. Το beta των καταθέσεων της ΕΤΕ είναι κάτω από το μέσο όρο για τον κλάδο των ελληνικών τραπεζών εν μέσω της πρόσβασης σε σχετικά φθηνότερες μαζικές καταθέσεις λιανικής.
- Ο αμερικανικός οίκος Goldman Sachs διατηρεί τη σύσταση αγοράς για την ΕΤΕ, με τιμή-στόχο στα 8 ευρώ ανά μετοχή και περιθώριο ανόδου από τα τρέχοντα επίπεδα 41%.
ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΕΠΙΣΗΣ
Ελληνικές τράπεζες: Χαμηλώνει τον πήχη στις τιμές στόχους και την κερδοφορία η Goldman Sachs
Διατηρεί τις συστάσεις buy για τρεις τράπεζες
Goldman Sachs: Η δεκαετία υψηλών κερδών της Wall Street έχει τελειώσει
Οι επενδυτές θα στραφούν σε άλλα assets
Ερνέστος Παναγιώτου (Εθνική Τράπεζα): Ανάπτυξη της λιανικής τραπεζικής μέσω embedded banking
Μέσω συνεργατών το 70% των νέων καταναλωτικών δανείων
Goldman Sachs: Βλέπει προσεχείς αναβαθμίσεις από τους οίκους αξιολόγησης - Πόσο θα μειωθεί το χρεός
Mετά από δύο χρόνια ισχυρής ανάπτυξης η ελληνική οικονομία συνεχίζει να παρουσιάζει σταθερή δυναμική.
Αλμα στα κέρδη της Goldman Sachs – Ξεπέρασε τις προβλέψεις η BofA - Μειώθηκαν τα κέρδη της Citi
«Η απόδοσή μας καταδεικνύει τη δύναμη του παγκοσμίου επιπέδου franchise μας σε ένα βελτιούμενο λειτουργικό…
Παραμένει αγοραστής για τις ελληνικές τράπεζες η Citi - Ποιες προτιμά
Οι νέες τιμές στόχοι
Μικρή αύξηση στα μη εξυπηρετούμενα δάνεια το πρώτο εξάμηνο - Θετικές οι προοπτικές για τις τράπεζες
Νέο σήμα για τους αναβαλλόμενους φόρους από την Τράπεζα της Ελλάδος στην έκθεση για τη…
Μεγάλου (Πειραιώς): Στόχος τα 40 δισ. στο χαρτοφυλάκιο εξυπηρετούμενων δανείων έως το 2027
Ο κ. Μεγάλου παρουσίασε τους μετρήσιμους στόχους της στρατηγικής της Τράπεζας
Επιτόκια: Σίμκους και Κάζακς «βλέπουν» νέες μειώσεις από την ΕΚΤ
Οι επενδυτές συμφωνούν και εκτιμούν μία σειρά μειώσεων για τις επόμενες συνεδριάσεις
Eurobank: Ώθηση στο ελληνικό οικοσύστημα καινοτομίας με τη μονάδα Venture Banking
Η μονάδα Venture Banking υπάγεται στον Αναπληρωτή Διευθύνοντα Σύμβουλο, κ. Κωνσταντίνο Βασιλείου
Αναστολή διαπραγμάτευσης της Attica Bank - Eκτινάχθηκε στα 20 ευρώ
Aρχισε και η διαπραγμάτευση με αποκοπή του δικαιώματος προτίμησης στην αύξηση κεφαλαίου.
Morgan Stanley: Θεωρεί φθηνές τις τράπεζες αλλά μειώνει τις τιμές-στόχους -Τι "είδε"στην Αθήνα
Οι επαφές στην Αθήνα με τραπεζίτες και κυβερνητικούς αξιωματούχους
Τράπεζες: Eπιπλέον κεφαλαιακό απόθεμα ασφαλείας ζήτησε η ΤτΕ - Ποιους κινδύνους καλύπτει
Μέχρι πρότινος οι ελληνικές τράπεζες δεν διατηρούσαν τέτοιο απόθεμα
Στεγαστικά δάνεια: Όφελος 300 εκατ. για τους συνεπείς δανειολήπτες από το «πάγωμα» των επιτοκίων
Με το Euribor σήμερα να κυμαίνεται γύρω στο 3,2%, προκειμένου να έχουν περαιτέρω όφελος οι…
ΕΚΤ: Γιατί είναι πιθανή μία τέταρτη μείωση των επιτοκίων τον Δεκέμβριο
Η ΕΚΤ επιβεβαίωσε, εμμέσως πλην σαφώς, ότι ο μεσοπρόθεσμος στόχος του 2% μπορεί να επιτευχθεί…
Cenergy: Η Hellenic Cables προμηθεύει inter-array καλώδια για το έργο New Jersey Offshore Wind
Η παράδοση των καλωδίων έχει προγραμματιστεί για το 2030