“Χαμηλές πτήσεις” για το ελληνικό χρηματιστήριο το 2025 “βλέπει” η Goldman Sachs στη στρατηγική της για τις αναδυόμενες αγορές ενόψει τις έλευσης του νέου έτους .
Η Goldman Sachs προβλέπει ότι ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών θα φτάσει τις 1.475 μονάδες το επόμενο δωδεκάμηνο, με το περιθώριο ανόδου από τα τρέχοντα επίπεδα να διαμορφώνεται σε 5%. Η σύσταση για την Ελλάδα είναι ουδέτερη, όπως και για τις χώρες Αίγυπτος, Πολωνία, Κατάρ, ΗΑΕ, Κουβέιτ.
Οι προτιμώμενες αγορές της αμερικανικής επενδυτικής τράπεζας για το 2025 είναι Σαουδική Αραβία και Νότια Αφρική για το 2025. Αντίθετα, οι αγορές προς αποφυγή (underweight) είναι Τσεχία, Ουγγαρία και Τουρκία.
Από την άλλη, το Χρηματιστήριο ξεχωρίζει μεταξύ των αναδυόμενων αγορών σε επίπεδο μερισματικής απόδοσης. Η Goldman Sachs εκτιμά πως θα διαμορφωθεί στο 7%, που αποτελεί το δεύτερο υψηλότερο επίπεδο μετά την αγορά της Κολομβίας. Συνεπώς, η τελική καθαρή προβλεπόμενη απόδοση της αγοράς σε όρους δολαρίου διαμορφώνεται στο 8%.
Σύμφωνα με τα στοιχεία από το report, η Goldman Sachs προτιμάει αγορές οι οποίες είναι κλειστές και απευθύνονται κυρίως στην εσωτερική αγορά. Οι ειδικοί πιστεύουν ακράδαντα ότι οι ελληνικές τράπεζες ”ταιριάζουν γάντι” με αυτή την επενδυτική φιλοσοφία.
Οι προβλέψεις για τις αναδυόμενες αγορές
Η προβλεπόμενη άνοδος για τον δείκτη MSCI EM σε δολαριακούς όρους το 2025 είναι 12%. Στις τοπ αγορές του οίκου, οι προβλεπόμενες αποδόσεις για το 2025 είναι 19% για τις Φιλιππίνες, 17% για την Ινδονησία, 16% για τη Νότια Αφρική, τη Χιλή και τη Σαουδική Αραβία και τέλος 15% για την Κίνα.
«Εντός της περιοχής Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης, Μέσης Ανατολής και Αφρικής (CEEMEA), προτιμούμε την έκθεση στις αγορές της Μέσης Ανατολής (MENA με αμυντικά χαρακτηριστικά) και της Νότιας Αφρικής (συνεχής υπεραπόδοση) έναντι της κεντρικής και ανατολικής Ευρώπης (CEE) (επιβράδυνση στη ζώνη του ευρώ).
Οι αγορές της MENA είναι πιθανό να ενεργήσουν αμυντικά, δεδομένης της χαμηλότερης έκθεσης σε παγκόσμιους μακροοικονομικούς κινδύνους, των συνδεδεμένων νομισμάτων (ισχυρή αντιστάθμιση του δολαρίου εντός των αναδυόμενων αγορών) και της δυνητικά χαμηλότερης ευαισθησίας στους δασμολογικούς κινδύνους των ΗΠΑ, όλα αυτά εν μέσω ασυσχέτιστης δημοσιονομικής στήριξης από τις περιφερειακές κυβερνήσεις (ιδίως της Σαουδικής Αραβίας και των ΗΑΕ).
Ενώ οι τιμές του πετρελαίου αποτελούν βασική κινητήρια δύναμη για τις αποδόσεις, σημειώνουμε ότι το Brent διαπραγματεύεται επί του παρόντος κοντά στο κατώτερο άκρο των προβλέψεων των στρατηγικών μας αναλυτών για τα εμπορεύματα για το 2025 (70-85 δολάρια/βαρέλι) και οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής στη MENA έχουν αρκετό δημοσιονομικό χώρο για να αντέξουν οποιαδήποτε βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα. Η Σαουδική Αραβία παραμένει η κορυφαία επιλογή μας στην περιοχή.
Ξεχωριστά, βλέπουμε συνεχιζόμενη υπεραπόδοση στη Νότια Αφρική λόγω της βελτίωσης των αναπτυξιακών και δημοσιονομικών προοπτικών, της αύξησης των κερδών στα μέσα του δεκαπενταετίας, των συνεχιζόμενων μειώσεων των επιτοκίων που θα συνεχίσουν να ωφελούν τους εγχώριους κυκλικούς κλάδους και της θετικής ευαισθησίας της αγοράς μετοχών στην ανάπτυξη της Κίνας», καταλήγει ο οίκος.
